北京時(shí)間8月6日午間消息，知情人士透露，Twitter、LivingSocial和Square等三家公司正采取措施禁止投資者在二級(jí)市場交易其股票，試圖以此來限制股東人數(shù)。
出臺(tái)限制措施知情人士稱，Twitter在新一輪融資中要求投資者不要進(jìn)行股票交易，而Square向投資者發(fā)去了一份要求禁止此類交易的合同，LivingSocial也在考慮采取類似限制措施。這些創(chuàng)業(yè)公司的目標(biāo)是限制其股票在SecondMarket和SharesPost等二級(jí)市場交易。Facebook、Zynga和Twitter等尚未上市的科技公司都在這兩個(gè)平臺(tái)上進(jìn)行股票交易。
美國投資公司Industry Ventures執(zhí)行董事漢斯·斯威爾登斯(Hans Swildens)表示，這種交易會(huì)使公司尚未對(duì)外披露的財(cái)務(wù)信息擴(kuò)散，吸引對(duì)該公司情況不了解的新投資者，由此帶來許多風(fēng)險(xiǎn)。
斯威爾登斯說：“這些公司和董事會(huì)成員會(huì)變得更加主動(dòng)，制定相關(guān)政策以管理整個(gè)交易流程。他們希望讓股票交易處于可控范圍內(nèi)，不希望成為脫韁的野馬。”Industry Ventures擁有近12年的二級(jí)市場股票交易經(jīng)驗(yàn)。Twitter、LivingSocial和Square等三家公司發(fā)言人均拒絕就此發(fā)表評(píng)論。
相比上市公司，私營公司對(duì)股票的控制力度更大。他們通?？梢栽诠善辟I賣前注意到這種交易，并以之前商定的價(jià)格購買，這被稱為優(yōu)先購買權(quán)。斯威爾登斯說，有時(shí)私營公司會(huì)將優(yōu)先購買權(quán)讓與特定的投資公司。Twitter目前正在進(jìn)行新一輪融資，擬募集資金8億美元，并計(jì)劃用其中一半資金從雇員和早期投資者那里回購股票。
收取交易費(fèi)此輪融資由俄羅斯億萬富翁尤里·米爾納(Yuri Milner)旗下投資公司DST Global牽頭，該公司曾從二級(jí)市場收購了Facebook、Zynga和Groupon的大量股票。美國律師事務(wù)所Dorsey & Whitney合伙人特德·霍利菲爾德(Ted Hollifield)說：“讓公司實(shí)施有效、有組織的股票配售符合各方利益。”
Twitter在最新一輪融資中的估值達(dá)到80億美元。知情人士透露，團(tuán)購網(wǎng)站LivingSocial在4月份融資中的估值為35億美元，移動(dòng)支付平臺(tái)Square在6月份的融資中估值超過10億美元。Square CEO杰克·多西(Jack Dorsey)如今還擔(dān)任Twitter執(zhí)行董事長。他是Twitter創(chuàng)始人之一。
大約一年前，Zynga和Facebook開始向此類股票買賣收取至少2500美元的交易費(fèi)，法律專家認(rèn)為這種費(fèi)用有助于抑制股票私下交易的勢頭。美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)也考慮出臺(tái)對(duì)二級(jí)市場的諸多限制措施。今年1月，美國證券交易委員會(huì)(以下簡稱“SEC”)致函SecondMarket，要求其公開相關(guān)信息。
回購公司股票Index Ventures合伙人朱塞佩·佐科(Giuseppe Zocco)表示，該公司正從部分早期投資者手中購買許多公司的股票。據(jù)佐科介紹，Index Ventures今年投資了網(wǎng)絡(luò)廣告公司Adconion Media Group，并利用其中部分資金從天使投資人處收購股票，而內(nèi)部處理二級(jí)市場股票交易可讓企業(yè)避免因此帶來的種種麻煩。
佐科說：“此舉會(huì)使得公司關(guān)注度和執(zhí)行能力變得更為明確，因?yàn)槟悴槐乜紤]所有這些事情。它們會(huì)分散你的精力。”股東太多還會(huì)給企業(yè)帶來監(jiān)管問題，因?yàn)镾EC要求投資者數(shù)量超過500家的企業(yè)必須披露其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。全球第一大社交網(wǎng)站Faceboo今年初表示，如果在2012年4月前未能實(shí)現(xiàn)IPO(首次公開募股)，該公司計(jì)劃從那時(shí)起開始公布其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。
SharesPost和SecondMarket已經(jīng)采取措施與企業(yè)合作，而非徹底斷絕與他們的交易。SecondMarket私營企業(yè)市場部門主管亞當(dāng)·奧利維拉(Adam Oliveri)說，知名科技創(chuàng)業(yè)公司的代理律師最近與SecondMarket代表舉行會(huì)議，討論在沒有企業(yè)參與的情況下限制股票私下出售的措施。
他說：“我們不斷收到企業(yè)的函件，他們詢問，‘我們采取怎樣的措施才能確保在我們做好準(zhǔn)備前二級(jí)市場的交易不會(huì)發(fā)生？’”奧利維拉表示，那個(gè)“特別聯(lián)合企業(yè)”的代理律師正在起草限制類似行為的合同。
面臨股東訴訟在LinkedIn今年初進(jìn)行IPO以前，該公司曾與SharesPost合作出臺(tái)了一系列限制措施，規(guī)定在該網(wǎng)絡(luò)交易平臺(tái)進(jìn)行的股票銷售僅能面向現(xiàn)有股東。SharesPost總裁格雷格·布洛格(Greg Brogger)說，禁止股票在二級(jí)市場交易可能會(huì)給企業(yè)帶來法律上的問題，因?yàn)槟切┯幸獬鍪酃善碧赚F(xiàn)的股東肯定會(huì)對(duì)這種措施不滿。
去年，阿布扎比投資集團(tuán)Alpha Investments曾將社交游戲開發(fā)巨頭Zynga告上法庭，稱其限制SecondMarket平臺(tái)上的股票交易。原來，Zynga前雇員安德魯·特拉德(Andrew Trader)試圖將其持有的價(jià)值1290萬美元Zynga股票賣給Alpha Investments，但Zynga表示只有Alpha Investment同意在Zynga 完成IPO 180天后出售這些股票，該公司才會(huì)同意這項(xiàng)交易。
據(jù)悉，今年6月Alpha Investment的代理律師向法院提交了撤訴文件。布洛格說：“對(duì)于企業(yè)告訴股東說他們不能出售以前購買的股票，法官一般不喜歡企業(yè)這種主張。限制措施越嚴(yán)格、越不合理，這些公司遭遇的法律訴訟會(huì)越多。”
