酷6傳媒（Nasdaq:KUTV）今天發(fā)布了2010財(cái)年第4季度未經(jīng)審計(jì)財(cái)報(bào)。隨后，酷6傳媒CEO李善友和CFO沈蕭同召開分析師電話會議，解讀財(cái)報(bào)要點(diǎn)并回答分析師提問。沈蕭同稱，本季度收入1300萬美元，預(yù)期現(xiàn)有現(xiàn)金至少可支持3個季度的運(yùn)營支出，酷6正在積極尋求銀行信貸等財(cái)務(wù)保證，同時，如果市場價(jià)格合適將會再融資。
以下為分析師問答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容：
分析師：我有三個問題，第一個問題，在2011年，你們將在版權(quán)和貸款方面的預(yù)算是多少？這方面的花費(fèi)是否跟收入掛鉤？
沈蕭同：由于還沒有公布2011年的預(yù)算和指標(biāo)，所以目前無法給出具體的數(shù)字，但我們會更加謹(jǐn)慎的購買版權(quán)和帶寬，回答了您的問題嗎？在購買某一特定內(nèi)容時，我們會綜合考慮每個季度的預(yù)算水平，在大多數(shù)情況下，還會考慮內(nèi)容投資的預(yù)期回報(bào)，以及整體預(yù)算。
分析師：第二個問題，李總是否可以評價(jià)一下，現(xiàn)在內(nèi)容價(jià)格的趨勢走勢，以及價(jià)格會網(wǎng)上走多少，給一個評論。
李善友：總的來講，我認(rèn)為在2011年電視劇的單位內(nèi)容成本將會繼續(xù)提高，2010年的單位成本比之前的一個月大約提高了一倍左右，所以我相信，在2011年，隨著競爭的加劇，單位電視劇價(jià)格還會提高，但絕對不會像2010的漲幅這么大。
我們的優(yōu)勢在于我們2年前就開始正版化，就開始購買大量高質(zhì)量內(nèi)容，并且簽訂了三年以上的中長期合約，因此和競爭對手相比較，我們能夠用更早和更低的價(jià)格獲得相對優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容，迄今為止，我們的影視庫的數(shù)量是領(lǐng)先的。
另外，除了版權(quán)的直接購買之外，我們也在探討廣告分成等其他合作模式，已經(jīng)開始跟許多重要的版權(quán)方達(dá)成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，比如我們跟好萊塢兩家重要合作伙伴達(dá)成了廣告分成模式，我們也跟中國最大的新媒體版權(quán)方盛世驕陽達(dá)成了廣告分成模式。相信這樣的模式一方面會降低直接的版權(quán)成本，也會給我們帶來更多的高質(zhì)量的版權(quán)內(nèi)容。
最后，我們也在嘗試自己制作一些網(wǎng)絡(luò)劇，那么，在去年我們做了幾個網(wǎng)絡(luò)劇，應(yīng)該說還是非常成功的，其中有一個網(wǎng)絡(luò)劇叫做《難得有愛》，它在去年給我們帶來了非常高的流量，迄今為止，它的流量到了1.22億的流量，所以自制劇也會是成為未來很重要的內(nèi)容來源之一，回答完您的問題了。
分析師：謝謝，我最后一個問題是，在資產(chǎn)負(fù)債表中，我發(fā)現(xiàn)，2300萬美元現(xiàn)金，但上個季度虧損了1500萬美元，看起來，現(xiàn)有的現(xiàn)金將不足以支撐未來的運(yùn)營，我想知道你們在這個問題上，對未來的計(jì)劃是什么。
沈蕭同：實(shí)際上，本季度收入1300萬美元，因此，隨著下季度收入的增長，我們預(yù)期現(xiàn)有現(xiàn)金至少可以支持3個季度的運(yùn)營支出，同時，我們也在積極尋求銀行信貸等財(cái)務(wù)保證，同時，如果市場價(jià)格合適，我們將會再融資。
分析師：李總，能不能給我們描繪一下將來的收入增長曲線，我們看到每個季度都在增長，但是絕對數(shù)字還比較小，能否讓我們看看2011年將是一個什么樣的圖像。
李善友：這個問題，我想由我們的CFO來回答。
沈蕭同：目前，我們并沒有明確的指標(biāo)，但是，在2011年，每個季度都較前一季度有所增長，且增幅均超過了30%，尤其是第4季度比第3季度增幅超過50%。所以，可以預(yù)期收入將持續(xù)增長，但目前我們還沒有具體的年度指標(biāo)。
李善友：我來補(bǔ)充幾句，我們其實(shí)從市場上，從客戶市場上看到網(wǎng)絡(luò)視頻廣告的增長，已經(jīng)開始快速，是今年的一大變化。
其中一個非常重要的驅(qū)動力是很多傳統(tǒng)的客戶，他們除了往電視臺里投放廣告之外，已經(jīng)把電視廣告的一部分開始向視頻網(wǎng)站來挪移，有很多在全世界都很領(lǐng)先的客戶已經(jīng)開始做這樣的變化，所以這個變化對我們來講，是一個非常非常健康和有利的信號。
到現(xiàn)在為止，我們廣告的最主要的行業(yè)包括快速消費(fèi)品、IT、汽車等三大行業(yè)，除此之外，制藥等傳統(tǒng)投放電視廣告的行業(yè)也在視頻網(wǎng)站上快速增長著。
我們不能具體來講2011年我們收入方面的增長計(jì)劃，但是我可以非常肯定的講，2011年會是一個非常好的年頭。
在剛剛過去的第四季度，我們跟第三季度相比較，廣告收入其實(shí)也增長了58.4%。
分析師：我想問沈蕭同一個問題，在總成本中，有多少是版權(quán)成本，又有多少是帶寬成本。如果可能的話，是否能就未來帶寬成本的趨勢做一下評論。
沈蕭同：我們的版權(quán)費(fèi)用是370萬美元，帶寬費(fèi)用是300萬美元，單位帶寬成本略有下降。
分析師：略微下降意味著每季度都較前一季度有所下降，是嗎？
沈蕭同：是的，單位價(jià)格。
分析師：你們對2011年全年或第一季度，您對媒體成本增長率的看法，并且您對這個增長會有何舉措，例如做一些聯(lián)合購買啊，或者說是分銷，或者通過盛大旗下的自有產(chǎn)品，做一些自有的制作。
李善友：對于2011年，我們對行業(yè)的判斷，我們認(rèn)為在銷售收入方面還是很快速增長的狀況，因此，對于2011年的展望，我們認(rèn)為我們會繼續(xù)在內(nèi)容成本以及帶寬方面以及進(jìn)行投資，但是我們相信，隨著過去幾年的投入，在未來我們能夠?qū)⑦@些成本控制在商業(yè)發(fā)展需要的范圍之內(nèi)。
在內(nèi)容的版權(quán)方面，我們除了直接購買之外，現(xiàn)在正在開始探討一些廣告分成等其他合作方式， 目前已經(jīng)跟多家重要的戰(zhàn)略合作伙伴達(dá)成了這樣的協(xié)議，我們還在積極進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)原創(chuàng)內(nèi)容的制作，比如我們原創(chuàng)的網(wǎng)絡(luò)選秀節(jié)目，網(wǎng)絡(luò)對話欄目，網(wǎng)絡(luò)劇等等 ，我們會通過各種辦法，保證在為用戶提供優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的同時，控制我們內(nèi)容的成本。
在帶寬成本方面，一方面，我們會積極利用自主開發(fā)的CDN（Content Distribution Networks）技術(shù)，文件分發(fā)技術(shù)等等，控制我們在帶寬方面的成本。市場上隨著競爭的加劇，單位帶寬的成本在過去一兩年里面是在持續(xù)下降的。
到現(xiàn)在為止，在剛剛過去的2010年第4季度，帶寬成本大概占我們總成本的25%，版權(quán)成本是總成本的30%，如果跟歷史進(jìn)行對比，你可以看到，帶寬成本和內(nèi)容成本，在比例上來說已經(jīng)大幅下降了。
在未來的時間里面，我相信在內(nèi)容和帶寬成本方面會有所增加，但是這個增加是在我們可以想像之內(nèi)的比例內(nèi)增加，我們將會非常興奮的看到，我們收入的增加比率會大大高于內(nèi)容和帶寬成本增長的比率。
所以我們認(rèn)為，對于視頻網(wǎng)站或者我們說的網(wǎng)絡(luò)電視臺這樣的模式，其實(shí)已經(jīng)到了一個非常健康成長的模式，我們對未來的預(yù)期還是非常健康而良好的。
分析師：能否給大家介紹一下，用戶直接付費(fèi)模式，現(xiàn)在的情況怎么樣，因?yàn)槲覀兛吹嚼麧櫛砩喜]有列出來，用戶使用行為是什么樣的，他們愿不愿意付費(fèi)，能不能談一下？
李善友：酷6的收費(fèi)點(diǎn)播業(yè)務(wù)，第一階段將主要以好萊塢的電影為主，之后我們會不斷的增加用戶喜歡的各種內(nèi)容，如領(lǐng)先于電視臺播放的電視劇、動畫、體育比賽、演唱會等等。
隨著國家版權(quán)保護(hù)力度的不斷加大，我們相信未來收費(fèi)產(chǎn)品會越來越多的出現(xiàn)，包括教育類的等等業(yè)務(wù)。
但是就眼前來說，在過去的第4季度，我們的收費(fèi)視頻還是在測試階段，收入還是比較小的，以后有可能增加，但近期之內(nèi)，廣告營收將仍然是我們主要的營收模式。
分析師：想問一下廣告收入的季節(jié)特性，因?yàn)槿缒銈兯f，酷6傳媒現(xiàn)在的一部分廣告收入已經(jīng)是來自于原來在電視上投放廣告轉(zhuǎn)移過來的，那么本身的話，在互聯(lián)網(wǎng)上，廣告是有一個逐級攀升的特性，但是電視廣告，很大程度上是跟播的電視劇的熱門程度相關(guān)，像我們現(xiàn)在的情況下，您所看到的季節(jié)性變化的情況是怎么樣的？
沈蕭同：正如你所說，很多廣告客戶在廣告的投放上，確實(shí)存在明顯的季節(jié)特性，尤其是很多在傳統(tǒng)電視上轉(zhuǎn)移過來的廣告。通常來說，中國新年在第1季度，人們都放長假，所以第1季度的廣告投放是最高的。
李善友：另外我補(bǔ)充幾句，正如您觀察到的，我們很多新的客戶來自于從傳統(tǒng)電視臺里面的電視廣告往視頻網(wǎng)站的轉(zhuǎn)移，對于這部分客戶來講，我們發(fā)現(xiàn)，其實(shí)電視廣告的廣告形式，和視頻廣告的廣告形式很像，都是貼片廣告的形式，所以這種轉(zhuǎn)移的成本對于客戶來說非常低，而對于我們來講，也是比較容易來處理，所以只要有廣告的庫存，就能消耗掉這部分的廣告挪移，所以在這種情況之下，這樣也讓我們很少的受到季節(jié)性變化的影響，這也是一個有利的方面。
分析師：你們前面也提到了快速消費(fèi)品、IT和汽車三大行業(yè)是廣告收入的主要來源，您能否描述一下他們所占的比例。
沈蕭同：迄今為止，快速消費(fèi)品類約占40%，IT和汽車各占25%左右，三項(xiàng)總體超過收入的90%。
李善友：我們?nèi)ツ甑?季度比第3季度廣告收入增長了58.4%，這是一個非常好的情況，但是我們看到第4季度的虧損較第3季度也有所增加，我想請我們CFO沈蕭同來解釋一下這方面的原因。
沈蕭同：在2010年第四季度，我們的支出比前一季度大約增加了300萬美元，這主要是由于我們購買了亞運(yùn)會的版權(quán)，而亞運(yùn)會的內(nèi)容給我們第4季度收入的增長帶來了很大的幫助，還有就是自制網(wǎng)絡(luò)視頻內(nèi)容的支出，如《時尚女孩》等。在支出項(xiàng)中，約有50萬美元增加用于內(nèi)容競爭而增加的版權(quán)費(fèi)用，另各有超過50萬美元用于市場推廣活動和賬款回收上。
