風(fēng)投公司為何對(duì)Facebook, Groupon 和Zynga這樣的互聯(lián)網(wǎng)公司做出天文數(shù)字般的估值？在下面表格中，這三家公司的營(yíng)收增長(zhǎng)一目了然，風(fēng)投公司如此青睞這些公司也就不足為奇了。
據(jù)報(bào)道，Groupon 2010年全年?duì)I收為7.6億美元，大概是2009年3300萬美元營(yíng)收的22倍，別忘了，這家團(tuán)購網(wǎng)站剛剛成立兩年。FarmVille等社交網(wǎng)站游戲開發(fā)商Zynga 2010年全年?duì)I收為8.5億美元，是2009年的3倍，而這家游戲開發(fā)巨頭的歷史也不過三年。Facebook 在2010年即其成立第6個(gè)年頭的營(yíng)收則高達(dá)20億美元。
這些互聯(lián)網(wǎng)新貴的營(yíng)收增長(zhǎng)率的確令谷歌、eBay、雅虎和亞馬遜等四大互聯(lián)網(wǎng)公司望塵莫及。以下面的曲線圖為例，Groupon和Zynga增長(zhǎng)曲線顯然比舊金山著名的榛子街(Filbert Street)陡峭。在更長(zhǎng)的時(shí)間段內(nèi)，F(xiàn)acebook的銷售額雖低于谷歌和亞馬遜兩大互聯(lián)網(wǎng)巨頭，但高于成立前6年的eBay和雅虎。
谷歌、eBay、雅虎和亞馬遜在十年前的互聯(lián)網(wǎng)繁榮時(shí)代發(fā)展迅速，當(dāng)時(shí)，在線廣告和電子商務(wù)處于嬰兒期，所以，他們的增長(zhǎng)無疑更令人印象深刻，但曲線圖的確說明了最新一批崛起的互聯(lián)網(wǎng)新貴的迅速發(fā)展以及風(fēng)投公司爭(zhēng)相注資的原因。
這些公司的營(yíng)收不僅是爆炸式的，利潤(rùn)同樣具有這種特征。在2010年頭9個(gè)月，F(xiàn)acebook利潤(rùn)達(dá)到3.55億美元，也就是說，全年利潤(rùn)即便沒有5億美元，也應(yīng)該會(huì)輕松突破4億美元。2003年，即谷歌成立第六年，這家搜索引擎巨頭的凈利潤(rùn)為3.99億美元，而Zynga 2010年的利潤(rùn)雖約為4億美元，但別忘了，這家公司只有3年歷史。
再與軟件行業(yè)做一下比較。正如之前分析過的，美國(guó)不足三分之一的軟件巨頭在成立6年或不到6年時(shí)年銷售額達(dá)到5000萬美元，銷售額最快達(dá)到5000萬美元的公司是Novell，用了三年時(shí)間。微軟用了8年突破了5000萬美元大關(guān)，而甲骨文則用了10年。擺在Groupon、Zynga等互聯(lián)網(wǎng)新貴面前的一道難題是，這種增長(zhǎng)是否可以持續(xù)？
