北京時(shí)間1月31日消息，據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道，在搜狐（納斯達(dá)克：SOHU）昨天公布了2010年第四季度及全年較為強(qiáng)勁的財(cái)務(wù)報(bào)告之后，摩根士丹利（以下簡(jiǎn)稱“大摩”）對(duì)此財(cái)報(bào)發(fā)表了評(píng)論意見(jiàn)。
大摩表示，搜狐去年第四季度總收入1.732億美元，同比增長(zhǎng)27%，環(huán)比增長(zhǎng)6%，同時(shí)也比該分析機(jī)構(gòu)自身預(yù)期值上限高出了4%。特別是，搜狐去年第四季度非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的每股稀釋利潤(rùn)也達(dá)到1.23美元，同比增長(zhǎng)34%，同時(shí)也比大摩自身預(yù)期值高出7%。
大摩認(rèn)為，從搜狐的財(cái)務(wù)報(bào)告來(lái)看，以下幾點(diǎn)的確令人振奮：1、搜狐第四季度廣告銷售總收入同比增長(zhǎng)37%，創(chuàng)下歷史新高記錄，特別是品牌廣告收入更是同比增長(zhǎng)31%，達(dá)到了6010萬(wàn)美元，另外，搜狐第四季度的搜索銷售收入同比增長(zhǎng)126%，達(dá)到660萬(wàn)美元，約占整個(gè)季度廣告總收入的10%左右；2、在《天龍八部》人氣持續(xù)上揚(yáng)的拉動(dòng)之下，搜狐第四季度網(wǎng)絡(luò)游戲銷售收入同比增長(zhǎng)30%，達(dá)到9170萬(wàn)美元；3、搜狐還計(jì)劃在今年3月開(kāi)始為其新游戲產(chǎn)品開(kāi)展市場(chǎng)營(yíng)銷和推廣活動(dòng)；4、搜狐制定了更為穩(wěn)健的2011年第一季度的業(yè)績(jī)預(yù)期，例如預(yù)計(jì)第一季度總收入將同比增長(zhǎng)27%至31%之間、品牌廣告收入將同比增長(zhǎng)39%至44%之間。
不過(guò)，大摩也認(rèn)為，搜狐也存在一些令人擔(dān)憂的因素，例如，由于網(wǎng)絡(luò)視頻內(nèi)容成本的增加，以及網(wǎng)絡(luò)游戲市場(chǎng)營(yíng)銷成本的增長(zhǎng)，搜狐2011年利率可能會(huì)進(jìn)一步下跌5個(gè)百分點(diǎn)至33%左右。
在大摩看來(lái)，整個(gè)2011年，網(wǎng)絡(luò)視頻業(yè)務(wù)將會(huì)拉動(dòng)搜狐廣告收入的增長(zhǎng)。大摩認(rèn)為，網(wǎng)絡(luò)視頻業(yè)務(wù)還將刺激搜狐今年總收入的增加。大摩表示，搜狐自身?yè)碛兄袊?guó)市場(chǎng)最大的授權(quán)高清視頻內(nèi)容庫(kù)，大約有10萬(wàn)以上的電視劇、電影、紀(jì)錄片、卡通等；另外，搜狐網(wǎng)絡(luò)視頻內(nèi)容從觀眾的觀看時(shí)間來(lái)看，已經(jīng)在中國(guó)市場(chǎng)排到了第三位，而且至2010年12時(shí)，搜狐視頻內(nèi)容的市場(chǎng)份額已經(jīng)大漲了10個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到了13.4%。大摩還認(rèn)為，在2011年至2013年期間，中國(guó)的網(wǎng)絡(luò)視頻廣告收入年均復(fù)合增長(zhǎng)率或許將達(dá)到60%左右，大大超出艾瑞此前預(yù)期目標(biāo)。除此之外，大摩還表示，2010年中，搜狐網(wǎng)絡(luò)視頻廣告銷售收入翻了三倍，約占整個(gè)廣告收入的12%左右，而且此業(yè)務(wù)也日漸成為搜狐公司的新的增長(zhǎng)動(dòng)力。
基于以上分析，大摩將搜狐股票評(píng)級(jí)定為“增持（相當(dāng)于買入）”級(jí)，而業(yè)內(nèi)也認(rèn)為搜狐股票具有市吸引力。
