騰訊科技訊（小貝）北京時(shí)間2月1日消息，據(jù)國外媒體報(bào)道，美國獨(dú)立投資機(jī)構(gòu)Zacks周一發(fā)布投資報(bào)告，維持對(duì)搜狐（納斯達(dá)克股票交易代碼：SOHU）股票的“持有”評(píng)級(jí)。
搜狐周一發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，受益于旗下游戲和品牌廣告等各個(gè)業(yè)務(wù)的良好發(fā)展，搜狐第四季度業(yè)績超出Zacks預(yù)期，另外搜索廣告營收的增長也超出預(yù)期。
同時(shí)，搜狐對(duì)2011年第一季度的業(yè)績展望也超出了Zacks平均預(yù)期。但短期來看，搜狐仍面臨著來自百度、新浪等對(duì)手的激烈競爭，因此維持搜狐股票“持有”評(píng)級(jí)。
第四季度業(yè)績超預(yù)期搜狐發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，第四季度每股收益為1.07美元，比上年同期的0.76美元增長40.8%，比上一季度的1.01美元增長5.9%。這一業(yè)績超出了Zacks此前99美分的每股收益預(yù)期。
搜狐第四季度營收總額為1.732億美元，同比增長27%，環(huán)比增長6%，這超出了Zacks此前1.67億美元的平均預(yù)期。搜狐第四季度營收同樣超出了該公司管理層此前提出的1.63億美元到1.68億美元的預(yù)期。營收增長主要受益于品牌廣告、搜索業(yè)務(wù)和在線游戲業(yè)務(wù)的增長。
第四季度，搜狐品牌廣告營收達(dá)6010萬美元，同比增長31.0%，環(huán)比增長2.0%；搜索業(yè)務(wù)營收達(dá)660萬美元，同比增長126%，環(huán)比增長23%。此前搜狐管理層預(yù)計(jì)，品牌廣告營收介于5800萬美元至6000萬美元之間。在線視頻業(yè)務(wù)的發(fā)展推動(dòng)該公司在線視頻市場份額由3.4%增長到13.4%。
搜狐的搜索引擎搜狗獲得了強(qiáng)勁的發(fā)展。正如搜狐管理層所指出，截至第四季度，搜狗瀏覽器已經(jīng)被下載到中國12%的電腦上，第四季度搜狗瀏覽器日均活躍用戶數(shù)達(dá)到1500萬，環(huán)比增長21%，這推動(dòng)搜狗搜索流量和搜索營收均實(shí)現(xiàn)了20%以上的環(huán)比增長。
搜狐在線游戲業(yè)務(wù)營收達(dá)9170萬美元，同比增長30%，環(huán)比增長7%，同樣高出此前搜狐管理層預(yù)期的8600萬美元至8900萬美元。在線游戲業(yè)務(wù)的增長主要受益于暢游旗下主打游戲品牌《天龍八部》的市場需求。
在線游戲業(yè)務(wù)的增長主要通過付費(fèi)活躍賬戶的增長和用戶基礎(chǔ)的擴(kuò)大。暢游游戲的注冊賬戶達(dá)1.114億，環(huán)比增長6%，同比增長38%。第四季度搜狐在線游戲付費(fèi)活躍賬戶達(dá)270萬，環(huán)比增長3%，同比增長13%。平均每名用戶營收環(huán)比增長2%，同比增長12%。暢游游戲的同時(shí)在線人數(shù)最高值約為103萬人，同比增長7%，環(huán)比增長5%。
第四季度搜狐海外授權(quán)營收為220萬美元，同比增長7%，環(huán)比增長11%。這部分營收增長主要來自于《天龍八部》在越南、泰國和馬來西亞市場的發(fā)展。無線業(yè)務(wù)營收達(dá)1440萬美元，同比下降8%，但環(huán)比增長6%。
不按照美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，搜狐第四季度毛利率為75%，高于上一季度的74%，與去年同期的75%持平。搜狐毛利率主要受品牌廣告毛利率下降的影響。第四季度，搜狐品牌廣告毛利率為63%，高于上一季度的62%，但低于去年同期的65%。第四季度，搜狐在線游戲業(yè)務(wù)毛利率為90%，搜索業(yè)務(wù)毛利率為32%，無線業(yè)務(wù)毛利率為45%。
由于招募了更多的游戲開發(fā)人員，以及授權(quán)游戲版權(quán)支出增加，第四季度搜狐運(yùn)營支出達(dá)5550萬美元，同比增長23%，環(huán)比增長11%，運(yùn)營利潤率為43%，低于上一季度的44%，低于去年同期的42%。截至2010年12月31日，搜狐沒有負(fù)債，持有的現(xiàn)金總額為6.784億美元。
第一季度業(yè)績展望超預(yù)期搜狐對(duì)2011年第一季度的業(yè)績展望也超出了Zacks平均預(yù)期。搜狐預(yù)計(jì)，2011年第一季度營收為1.645億美元至1.695億美元，高于Zacks平均預(yù)期的1.62億美元。
搜狐預(yù)計(jì)，2011年第一季度品牌廣告營收將介于5500萬美元至5700萬美元，環(huán)比下滑5%至8%，同比增長39%至44%。暢游營收將介于9200萬美元至9500萬美元；搜索業(yè)務(wù)營收為650萬美元。
搜狐預(yù)計(jì)，不按照美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，第一季度凈利潤為4000萬美元至4200萬美元，每股收益為1.03美元至1.08美元。Zacks平均預(yù)期搜狐第一季度每股收益為0.95美元。
維持“持有”評(píng)級(jí)搜狐將繼續(xù)受益于在線游戲業(yè)務(wù)，以及中國在線廣告市場的強(qiáng)勁發(fā)展。搜狐預(yù)計(jì)2011年廣告支出將增長?！短忑埌瞬俊穼⒗^續(xù)成為搜狐主要的營收來源，同時(shí)搜狐還計(jì)劃在3月份推出倍受期待的游戲《鹿鼎記》，這款游戲也極有可能經(jīng)歷強(qiáng)勁增長。
Zacks認(rèn)為，搜狐的游戲產(chǎn)品和暢游游戲在中國的風(fēng)靡將推動(dòng)搜狐長期利潤增長。但短期來看，搜狐仍然面臨著來自百度、新浪等對(duì)手的強(qiáng)有力競爭。因此Zacks維持對(duì)搜狐股票長期的“中性”評(píng)級(jí)，以前短期的“持有”評(píng)級(jí)。
