4月21日至23日，中國(guó)聯(lián)通累計(jì)換手率高達(dá)15%， 4月20日以來(lái)的六個(gè)交易日漲幅達(dá)到17.35%
理財(cái)周報(bào)記者 李清宇/文
身陷人事旋渦而被迫蟄伏了150天，中國(guó)聯(lián)通（600050.SH）開始發(fā)力，3G業(yè)務(wù)全面啟動(dòng)。
4月28日，中國(guó)聯(lián)通發(fā)布了全新業(yè)務(wù)3G品牌“WO（沃）”，并將其定位為中國(guó)聯(lián)通旗下所有業(yè)務(wù)的單一主品牌。與此同時(shí)，中國(guó)聯(lián)通首次在中央電視臺(tái)及各大衛(wèi)視的黃金時(shí)段，推出為時(shí)60秒的新形象宣傳片。
“中國(guó)聯(lián)通面向全業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)模式的市場(chǎng)營(yíng)銷宣傳，即日起開始啟動(dòng)?！本痛?，中國(guó)聯(lián)通新聞處人士曾表示。
另外，WCDMA試商用的啟動(dòng)時(shí)間也確定為5月17日，中國(guó)聯(lián)通將在首批55個(gè)開通3G業(yè)務(wù)的城市進(jìn)行試商用的友好體驗(yàn)。2009年底前，中國(guó)聯(lián)通將啟動(dòng)3G的正式商用，屆時(shí)，全國(guó)284個(gè)開通3G業(yè)務(wù)的城市將全部進(jìn)入正式商用階段。
這是中國(guó)聯(lián)通首次正式向外界公布3G業(yè)務(wù)開放的具體信息，也是三家運(yùn)營(yíng)商中最晚的一個(gè)。
50萬(wàn)員工人事震蕩拖累聯(lián)通起步
此前，中國(guó)移動(dòng)以188號(hào)段與中國(guó)電信189天翼品牌在市場(chǎng)上已經(jīng)開始較量。中國(guó)移動(dòng)憑借在移動(dòng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的盈利優(yōu)勢(shì)，率先掀起了資費(fèi)大戰(zhàn)，并通過(guò)奧運(yùn)服務(wù)搶先了一步。而從去年12月開始，中國(guó)電信投入巨資推廣“天翼”品牌，從請(qǐng)電影演員鄧超做代言人到請(qǐng)谷歌全球副總裁大中華區(qū)總裁李開復(fù)、網(wǎng)易創(chuàng)始人兼CEO丁磊到微軟大中華區(qū)總經(jīng)理MSN中國(guó)總裁為其做廣告，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了從大眾到商務(wù)階層的全面營(yíng)銷練兵，并在今年3月的“兩會(huì)”期間啟動(dòng)3G服務(wù)。
中國(guó)聯(lián)通一直顯得很沉默。過(guò)去一年時(shí)間里，除了推出“一卡充”業(yè)務(wù)外，聯(lián)通幾乎沒有推出有影響力的業(yè)務(wù)產(chǎn)品。
“它首先要面對(duì)的是，整合中國(guó)聯(lián)通和網(wǎng)通兩家公司近50萬(wàn)員工的人事震蕩問(wèn)題?！蹦持槿耸恳哺嬖V《理財(cái)周報(bào)》記者，“目前，中國(guó)聯(lián)通的WCDMA網(wǎng)絡(luò)擁有全球最大的手機(jī)終端群，網(wǎng)絡(luò)最成熟，所以聯(lián)通還必須確保這張全球最成熟的網(wǎng)絡(luò)安全無(wú)事。”
中國(guó)聯(lián)通董事長(zhǎng)常小兵也曾表示：“我們與他們的網(wǎng)絡(luò)準(zhǔn)備時(shí)間不同，TD已經(jīng)準(zhǔn)備了，CDMA比我們快，用起來(lái)稍微方便一點(diǎn)，而我們大部分要新建，需要一定時(shí)間，因?yàn)榫W(wǎng)絡(luò)沒有準(zhǔn)備好?！?BR>
雖然起步慢了半拍，但是資本市場(chǎng)卻依然對(duì)中國(guó)聯(lián)通青睞有加。
隨著5月17日聯(lián)通3G業(yè)務(wù)推出之日逼近，中國(guó)聯(lián)通股票的表現(xiàn)可謂鶴立雞群。即使是4月22日上證綜指重挫2.94%的當(dāng)天，中國(guó)聯(lián)通依然以3.12%的漲幅獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷，當(dāng)日盤中最高漲幅一度達(dá)到8.55%。
此間有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，4月21日至23日的短短3天時(shí)間里，中國(guó)聯(lián)通這只A股市場(chǎng)里的超級(jí)大盤股累計(jì)換手率高達(dá)15%，成交額達(dá)百億以上。4月20日以來(lái)的六個(gè)交易日，中國(guó)聯(lián)通股票漲幅達(dá)到17.35%。
券商目標(biāo)價(jià)10元
盡管在一季度遭受了中郵、博時(shí)等基金公司的集體拋售，中國(guó)聯(lián)通仍然是基金公司重倉(cāng)的對(duì)象。根據(jù)指南針主力雷達(dá)數(shù)據(jù)，截至4月24日，該股九檔賬戶（持股數(shù)1000萬(wàn)以上）為45.19%，對(duì)照基金一季報(bào)，該檔賬戶分布著嘉實(shí)穩(wěn)健、南方績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)等26只基金。
“最近確實(shí)注意到有南方的基金看好中國(guó)聯(lián)通?！币晃徊辉竿嘎缎彰幕鸸救耸扛嬖V記者，“看好中國(guó)聯(lián)通，是因?yàn)閃CDMA的整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈相對(duì)比較完善，在國(guó)外有成熟的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)；特別是，WCDMA能夠吸引消費(fèi)者的終端比較豐富，諾基亞的支持，iphone的引進(jìn)和大量原本以出口為主的國(guó)內(nèi)品牌的參與等?！?BR>
安信證券在報(bào)告中表示，“聯(lián)通相對(duì)中移動(dòng)在手機(jī)終端上的優(yōu)勢(shì)至少有1年半時(shí)間，我們相信這一優(yōu)勢(shì)對(duì)3G用戶的吸引將會(huì)在下半年充分顯示出來(lái)?！?BR>
易觀國(guó)際咨詢部電信專家吳文釗告訴《理財(cái)周報(bào)》記者，運(yùn)營(yíng)商的用戶類別主要包括個(gè)人用戶、家庭用戶和集團(tuán)大客戶，“從2G時(shí)代中國(guó)移動(dòng)和中國(guó)電信的收益來(lái)看，個(gè)人用戶帶給運(yùn)營(yíng)商的收益最高。特別是，隨著用戶的高端化，聯(lián)通的收入將大幅上升。”
上述基金公司人士還透露，“從我們拿到的某些券商的報(bào)告看，它們甚至把中國(guó)聯(lián)通的目標(biāo)價(jià)定在了9元、10元左右。從我個(gè)人而言，中國(guó)聯(lián)通的目標(biāo)價(jià)應(yīng)該在7元左右。不可否認(rèn)的是，在今年一季度，聯(lián)通是讓人比較悲觀的。但從其公布的3月份用戶數(shù)據(jù)來(lái)看，其增長(zhǎng)是超過(guò)預(yù)期的。如果這些數(shù)據(jù)繼續(xù)增長(zhǎng)，聯(lián)通的目標(biāo)價(jià)也可能超過(guò)8元?！?BR>
長(zhǎng)期投資現(xiàn)分歧
“時(shí)間站在聯(lián)通這邊，產(chǎn)業(yè)鏈也站在聯(lián)通這邊。”招商證券通信研究組看好中國(guó)聯(lián)通的報(bào)告引起了投資者的普遍關(guān)注?！熬烷L(zhǎng)期投資而言，我們從電信重組以來(lái)就維持長(zhǎng)期看好聯(lián)通的觀點(diǎn)；就短期投資而言，目前聯(lián)通市凈率僅為2倍，仍然是買入聯(lián)通的好時(shí)機(jī)。”招商證券一位通訊行業(yè)的分析師建議。
然而，對(duì)于是否長(zhǎng)期看好中國(guó)聯(lián)通，上述基金公司人士給出了自己的觀點(diǎn)，“不太清楚。因?yàn)椴荒艽_定中國(guó)移動(dòng)和中國(guó)電信應(yīng)對(duì)策略；以及中國(guó)聯(lián)通會(huì)采取何種反擊策略。”但他給出了業(yè)內(nèi)人士普遍的質(zhì)疑：管理水平落后和現(xiàn)金流薄弱是否會(huì)成為聯(lián)通長(zhǎng)期的瓶頸？
2008年4月，三大運(yùn)營(yíng)商在重組之后第一次公布了年度業(yè)績(jī)：中國(guó)移動(dòng)全年?duì)I業(yè)額達(dá)4123億元，凈利潤(rùn)1128億元；中國(guó)電信深受移動(dòng)對(duì)固網(wǎng)替代效應(yīng)的影響，全年收入1868.01億元；中國(guó)聯(lián)通則出現(xiàn)了收入與利潤(rùn)的雙下滑，收入1480.2億元，剔除終止經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)CDMA凈利潤(rùn)275.7億元，及小靈通資產(chǎn)減值、初裝費(fèi)等影響，中國(guó)聯(lián)通持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)僅143.3億元。
吳文釗認(rèn)為，現(xiàn)金流不足和管理水平落后也是客觀上中國(guó)聯(lián)通幾年來(lái)“沉默”的重要原因。
理財(cái)周報(bào)記者 李清宇/文
身陷人事旋渦而被迫蟄伏了150天，中國(guó)聯(lián)通（600050.SH）開始發(fā)力，3G業(yè)務(wù)全面啟動(dòng)。
4月28日，中國(guó)聯(lián)通發(fā)布了全新業(yè)務(wù)3G品牌“WO（沃）”，并將其定位為中國(guó)聯(lián)通旗下所有業(yè)務(wù)的單一主品牌。與此同時(shí)，中國(guó)聯(lián)通首次在中央電視臺(tái)及各大衛(wèi)視的黃金時(shí)段，推出為時(shí)60秒的新形象宣傳片。
“中國(guó)聯(lián)通面向全業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)模式的市場(chǎng)營(yíng)銷宣傳，即日起開始啟動(dòng)?！本痛?，中國(guó)聯(lián)通新聞處人士曾表示。
另外，WCDMA試商用的啟動(dòng)時(shí)間也確定為5月17日，中國(guó)聯(lián)通將在首批55個(gè)開通3G業(yè)務(wù)的城市進(jìn)行試商用的友好體驗(yàn)。2009年底前，中國(guó)聯(lián)通將啟動(dòng)3G的正式商用，屆時(shí)，全國(guó)284個(gè)開通3G業(yè)務(wù)的城市將全部進(jìn)入正式商用階段。
這是中國(guó)聯(lián)通首次正式向外界公布3G業(yè)務(wù)開放的具體信息，也是三家運(yùn)營(yíng)商中最晚的一個(gè)。
50萬(wàn)員工人事震蕩拖累聯(lián)通起步
此前，中國(guó)移動(dòng)以188號(hào)段與中國(guó)電信189天翼品牌在市場(chǎng)上已經(jīng)開始較量。中國(guó)移動(dòng)憑借在移動(dòng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的盈利優(yōu)勢(shì)，率先掀起了資費(fèi)大戰(zhàn)，并通過(guò)奧運(yùn)服務(wù)搶先了一步。而從去年12月開始，中國(guó)電信投入巨資推廣“天翼”品牌，從請(qǐng)電影演員鄧超做代言人到請(qǐng)谷歌全球副總裁大中華區(qū)總裁李開復(fù)、網(wǎng)易創(chuàng)始人兼CEO丁磊到微軟大中華區(qū)總經(jīng)理MSN中國(guó)總裁為其做廣告，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了從大眾到商務(wù)階層的全面營(yíng)銷練兵，并在今年3月的“兩會(huì)”期間啟動(dòng)3G服務(wù)。
中國(guó)聯(lián)通一直顯得很沉默。過(guò)去一年時(shí)間里，除了推出“一卡充”業(yè)務(wù)外，聯(lián)通幾乎沒有推出有影響力的業(yè)務(wù)產(chǎn)品。
“它首先要面對(duì)的是，整合中國(guó)聯(lián)通和網(wǎng)通兩家公司近50萬(wàn)員工的人事震蕩問(wèn)題?！蹦持槿耸恳哺嬖V《理財(cái)周報(bào)》記者，“目前，中國(guó)聯(lián)通的WCDMA網(wǎng)絡(luò)擁有全球最大的手機(jī)終端群，網(wǎng)絡(luò)最成熟，所以聯(lián)通還必須確保這張全球最成熟的網(wǎng)絡(luò)安全無(wú)事。”
中國(guó)聯(lián)通董事長(zhǎng)常小兵也曾表示：“我們與他們的網(wǎng)絡(luò)準(zhǔn)備時(shí)間不同，TD已經(jīng)準(zhǔn)備了，CDMA比我們快，用起來(lái)稍微方便一點(diǎn)，而我們大部分要新建，需要一定時(shí)間，因?yàn)榫W(wǎng)絡(luò)沒有準(zhǔn)備好?！?BR>
雖然起步慢了半拍，但是資本市場(chǎng)卻依然對(duì)中國(guó)聯(lián)通青睞有加。
隨著5月17日聯(lián)通3G業(yè)務(wù)推出之日逼近，中國(guó)聯(lián)通股票的表現(xiàn)可謂鶴立雞群。即使是4月22日上證綜指重挫2.94%的當(dāng)天，中國(guó)聯(lián)通依然以3.12%的漲幅獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷，當(dāng)日盤中最高漲幅一度達(dá)到8.55%。
此間有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，4月21日至23日的短短3天時(shí)間里，中國(guó)聯(lián)通這只A股市場(chǎng)里的超級(jí)大盤股累計(jì)換手率高達(dá)15%，成交額達(dá)百億以上。4月20日以來(lái)的六個(gè)交易日，中國(guó)聯(lián)通股票漲幅達(dá)到17.35%。
券商目標(biāo)價(jià)10元
盡管在一季度遭受了中郵、博時(shí)等基金公司的集體拋售，中國(guó)聯(lián)通仍然是基金公司重倉(cāng)的對(duì)象。根據(jù)指南針主力雷達(dá)數(shù)據(jù)，截至4月24日，該股九檔賬戶（持股數(shù)1000萬(wàn)以上）為45.19%，對(duì)照基金一季報(bào)，該檔賬戶分布著嘉實(shí)穩(wěn)健、南方績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)等26只基金。
“最近確實(shí)注意到有南方的基金看好中國(guó)聯(lián)通?！币晃徊辉竿嘎缎彰幕鸸救耸扛嬖V記者，“看好中國(guó)聯(lián)通，是因?yàn)閃CDMA的整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈相對(duì)比較完善，在國(guó)外有成熟的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)；特別是，WCDMA能夠吸引消費(fèi)者的終端比較豐富，諾基亞的支持，iphone的引進(jìn)和大量原本以出口為主的國(guó)內(nèi)品牌的參與等?！?BR>
安信證券在報(bào)告中表示，“聯(lián)通相對(duì)中移動(dòng)在手機(jī)終端上的優(yōu)勢(shì)至少有1年半時(shí)間，我們相信這一優(yōu)勢(shì)對(duì)3G用戶的吸引將會(huì)在下半年充分顯示出來(lái)?！?BR>
易觀國(guó)際咨詢部電信專家吳文釗告訴《理財(cái)周報(bào)》記者，運(yùn)營(yíng)商的用戶類別主要包括個(gè)人用戶、家庭用戶和集團(tuán)大客戶，“從2G時(shí)代中國(guó)移動(dòng)和中國(guó)電信的收益來(lái)看，個(gè)人用戶帶給運(yùn)營(yíng)商的收益最高。特別是，隨著用戶的高端化，聯(lián)通的收入將大幅上升。”
上述基金公司人士還透露，“從我們拿到的某些券商的報(bào)告看，它們甚至把中國(guó)聯(lián)通的目標(biāo)價(jià)定在了9元、10元左右。從我個(gè)人而言，中國(guó)聯(lián)通的目標(biāo)價(jià)應(yīng)該在7元左右。不可否認(rèn)的是，在今年一季度，聯(lián)通是讓人比較悲觀的。但從其公布的3月份用戶數(shù)據(jù)來(lái)看，其增長(zhǎng)是超過(guò)預(yù)期的。如果這些數(shù)據(jù)繼續(xù)增長(zhǎng)，聯(lián)通的目標(biāo)價(jià)也可能超過(guò)8元?！?BR>
長(zhǎng)期投資現(xiàn)分歧
“時(shí)間站在聯(lián)通這邊，產(chǎn)業(yè)鏈也站在聯(lián)通這邊。”招商證券通信研究組看好中國(guó)聯(lián)通的報(bào)告引起了投資者的普遍關(guān)注?！熬烷L(zhǎng)期投資而言，我們從電信重組以來(lái)就維持長(zhǎng)期看好聯(lián)通的觀點(diǎn)；就短期投資而言，目前聯(lián)通市凈率僅為2倍，仍然是買入聯(lián)通的好時(shí)機(jī)。”招商證券一位通訊行業(yè)的分析師建議。
然而，對(duì)于是否長(zhǎng)期看好中國(guó)聯(lián)通，上述基金公司人士給出了自己的觀點(diǎn)，“不太清楚。因?yàn)椴荒艽_定中國(guó)移動(dòng)和中國(guó)電信應(yīng)對(duì)策略；以及中國(guó)聯(lián)通會(huì)采取何種反擊策略。”但他給出了業(yè)內(nèi)人士普遍的質(zhì)疑：管理水平落后和現(xiàn)金流薄弱是否會(huì)成為聯(lián)通長(zhǎng)期的瓶頸？
2008年4月，三大運(yùn)營(yíng)商在重組之后第一次公布了年度業(yè)績(jī)：中國(guó)移動(dòng)全年?duì)I業(yè)額達(dá)4123億元，凈利潤(rùn)1128億元；中國(guó)電信深受移動(dòng)對(duì)固網(wǎng)替代效應(yīng)的影響，全年收入1868.01億元；中國(guó)聯(lián)通則出現(xiàn)了收入與利潤(rùn)的雙下滑，收入1480.2億元，剔除終止經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)CDMA凈利潤(rùn)275.7億元，及小靈通資產(chǎn)減值、初裝費(fèi)等影響，中國(guó)聯(lián)通持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)僅143.3億元。
吳文釗認(rèn)為，現(xiàn)金流不足和管理水平落后也是客觀上中國(guó)聯(lián)通幾年來(lái)“沉默”的重要原因。
